Speculation in Commodity Futures Markets

Beschreibung

Rohstoffmärkte sind in den letzten Jahren verstärkt in das Licht des öffentlichen Interesses gerückt. Einer der Hauptgründe dafür ist die Erwartung von steigender Nachfrage aus aufstrebenden Volkswirtschaften wie Indien oder China und damit einhergehend steigende Preise und ein international härterer Wettbewerb um Ressourcen. Andererseits sind es gerade diese Erwartungen, die Rohstoffe auch als alternative Anlageklasse für das Portfoliomanagement interessant machen. Da Rohstoffe meist auch noch eine niedrige Korrelation zu traditionellen Assets wie Aktien, Renten und Immobilien aufweisen und vielfach in liquiden Märkten gehandelt werden, entwickeln sie sich immer mehr zu einem "must have" in einem modern verwalteten Portfolio. Dies wiederum hat zu einem starken Anstieg von Investitionen von spekulativen Investoren geführt, deren Geschäftszweck nicht mit dem physischen Rohstoff selbst verknüpft ist und die auch nicht an einer physischen Lieferung des gehandelten Rohstoffes interessiert sind. Diese Entwicklung wirft eine Reihe von Fragen auf: Wie verhalten sich diese Investoren, was sind ihre treibenden Kräfte? Inwieweit verändern sich die zugrunde liegenden Märkte durch ihre Präsenz? Despite the growing practical interest, commodity markets have by far not provoked the degree of academic interest, which capital markets have received, for example. This is the basic motivation for the research question of this thesis: The hor wants to deepen the understanding of speculative investments in these markets by focusing on the following aspects: Are speculative investors successful in the long run, and if so, why? What is the role of market momentum? Does it change with a growing level of speculative positions? And third: What influence does the availability of information have on the formation of expectations concerning future commodity prices?

Autor*in

Christof Sigl-Grüb

Themen in »Speculation in Commodity Futures Markets«

Kompetenzeffekt Renditeerwartung Commercial Investors Rohstoff Spekulation Rohstoffmarkt Risikoprämie Prognosefähigkeit

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