Algorithm Governance am Kapitalmarkt
Prinzipien für den ordnungsgemäßen und fairen Einsatz von Algorithmen beim Börsehandel
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Beschreibung
Algorithmische Systeme durchdringen immer mehr Lebensbereiche. Während es in den meisten Rechtsgebieten noch an expliziten Regelungen fehlt, existiert im Kapitalmarktrecht für den Handel mit Finanzinstrumenten bereits ein detailliertes Pflichtenprogramm, das als Fallstudie für andere Anwendungsbereiche dienen kann.
Diese Monografie bietet erstmals eine umfassende Untersuchung der damit eingeführten "Algorithm Governance". Vor dem Hintergrund aktueller Diskussion um Prinzipien für den Einsatz algorithmischer Verfahren werden Organisationspflichten der Anwendenden von Handelsalgorithmen (wie zum Beispiel das Testen von Algorithmen), Transparenzpflichten und algorithmenspezifische Marktverhaltenspflichten systematisiert und analysiert. In diesem Zusammenhang berücksichtigt der Autor auch bereits Probleme, die sich aufgrund von immer leistungsfähigeren Algorithmen beziehungsweise künstlicher Intelligenz ergeben. Die dabei gewonnenen Ergebnisse können stellvertretend für grundlegende Rechtsfragen aus anderen Rechtsgebieten gelesen werden.
Der Einsatz von Algorithmen an der Börse und deren Governance
Algorithmische System durchdringen immer mehr Lebensbereiche. Während es in den meisten Rechtsgebieten noch an expliziten Regelungen fehlt, existiert im Kapitalmarktrecht für den Handel mit Finanzinstrumenten bereits ein detailliertes Pflichtenprogramm, das als Fallstudie für andere Anwendungsbereiche dienen kann.
Diese Monografie bietet erstmals eine umfassende Untersuchung der damit eingeführten "Algorithm Governance". Vor dem Hintergrund aktueller Diskussion um Prinzipien für den Einsatz algorithmischer Verfahren werden Organisationspflichten der Anwendenden von Handelsalgorithmen, Transparenzpflichten und algorithmenspezifische Marktverhaltenspflichten systematisiert und analysiert. In diesem Zusammenhang berücksichtigt der Autor auch bereits Probleme, die sich aufgrund von immer leistungsfähigeren Algorithmen bzw künstlicher Intelligenz ergeben. Die dabei gewonnenen Ergebnisse können stellvertretend für grundlegende Rechtsfragen aus anderen Rechtsgebieten gelesen werden.
Das Buch wurde mit einem der österreichischen Bankenverbandspreise 2023 ausgezeichnet.
Autor*in
Patrick Raschner
Themen in »Algorithm Governance am Kapitalmarkt«
Algorithmischer Handel Black box BörseG 2018 Künstliche Intelligenz MAR Marktmanipulation Maschinelles Lernen MiFID II Order-Transaktionsverhältnis Transparenz WAG 2018